Стремительное развитие искусственного интеллекта принесло производителям микросхем памяти рекордные доходы. Впервые совокупная квартальная операционная прибыль пяти крупнейших поставщиков памяти превысила аналогичный показатель американских технологических гигантов Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet и Meta. Главной причиной такого изменения стал огромный спрос на компоненты для ИИ-серверов и центров обработки данных, который продолжает значительно опережать производственные возможности отрасли.

Согласно данным QUICK FactSet, Samsung Electronics, SK hynix, Micron Technology, Kioxia Holdings и Sandisk совместно заработали около 32 трлн иен операционной прибыли за квартал, увеличив результат в десять раз по сравнению с предыдущим годом. Для сравнения, совокупная прибыль пяти крупнейших американских IT-корпораций составила примерно 25 трлн иен, продемонстрировав рост на 20 %. Наиболее впечатляющие результаты показали Samsung и Kioxia, а рентабельность производителей памяти приблизилась к 70 %. Однако аналитики предупреждают, что столь стремительный рост может оказаться временным, если технологические компании начнут сокращать инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта.

Производители памяти впервые опередили технологических гигантов

Мировой полупроводниковый рынок переживает период исключительного роста. Компании, специализирующиеся на выпуске оперативной и флеш-памяти, превратились в одних из главных выгодоприобретателей глобальной гонки искусственного интеллекта.

Пять крупнейших производителей контролируют значительную часть мирового рынка памяти. Благодаря дефициту продукции и повышению отпускных цен их финансовые показатели достигли исторических максимумов.

По итогам отчётного квартала совокупная операционная прибыль Samsung, SK hynix, Micron, Kioxia и Sandisk составила около 32 трлн иен. Годом ранее этот показатель был приблизительно в десять раз меньше.

Американские корпорации Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta и Apple за тот же период получили около 25 трлн иен операционной прибыли. Несмотря на увеличение показателя примерно на 20 % в годовом выражении, они впервые уступили крупнейшим поставщикам памяти.

При этом расчёты для Apple основывались на прогнозах аналитиков, поскольку на момент подготовки исследования компания ещё не представила финансовую отчётность за соответствующий квартал.

Почему искусственный интеллект вызвал дефицит памяти

Главным двигателем роста стала масштабная модернизация вычислительной инфраструктуры. Крупнейшие технологические компании активно строят новые центры обработки данных, закупают серверное оборудование и увеличивают мощности для обучения и эксплуатации нейросетей.

Особенно высоким спросом пользуется память HBM с высокой пропускной способностью. Она применяется в современных ускорителях искусственного интеллекта, которым необходимо обрабатывать огромные массивы информации с минимальными задержками.

Производство HBM значительно сложнее выпуска традиционных микросхем памяти. Оно требует передовых технологических процессов, многоуровневой компоновки кристаллов и специализированного оборудования.

Быстро увеличить объёмы поставок таких компонентов невозможно. Поэтому производители вынуждены распределять ограниченные мощности между заказчиками, а крупнейшие покупатели стремятся заранее резервировать будущие партии продукции.

Одновременно расширение производства специализированной памяти оказывает влияние на другие сегменты рынка, включая обычную оперативную память DRAM и флеш-память NAND.

В результате дефицит затрагивает не только производителей ИИ-ускорителей, но и компании, выпускающие серверы, компьютеры и другую электронику.

Samsung установила рекорд квартальной прибыли

Одним из главных победителей нынешнего технологического бума стала Samsung Electronics.

По итогам минувшего квартала операционная прибыль южнокорейской корпорации достигла 107 трлн вон, или приблизительно 80,2 млрд долларов. Это почти в девять раз больше результата аналогичного периода предыдущего года.

Samsung подчеркнула, что стала первой технологической компанией в мире, сумевшей преодолеть отметку в 100 трлн вон квартальной операционной прибыли.

Значительную роль в достижении рекордных показателей сыграл высокий спрос на полупроводниковую продукцию, прежде всего на высокопроизводительную память для систем искусственного интеллекта.

Компания также сообщила, что весь запланированный на следующий год объём производства HBM уже распродан.

Это свидетельствует о том, что крупнейшие заказчики готовы заключать соглашения на поставки задолго до фактического получения продукции, стремясь гарантировать доступ к критически важным компонентам.

Подобная ситуация обеспечивает Samsung высокую загрузку производственных мощностей и позволяет увереннее планировать дальнейшее развитие полупроводникового бизнеса.

Kioxia увеличила чистую прибыль в 33 раза

Не менее впечатляющие результаты продемонстрировала японская Kioxia Holdings, специализирующаяся на производстве флеш-памяти NAND.

Квартальная операционная прибыль компании увеличилась в 23 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 1,99 трлн иен.

Чистая прибыль выросла ещё существеннее — в 33 раза, до 1,36 трлн иен. Впервые в истории Kioxia этот показатель превысил отметку в 1 трлн иен за квартал.

Для японского бизнеса подобные финансовые результаты являются редкостью. Среди компаний, финансовый год которых завершается в марте, сопоставимых достижений ранее добивались лишь крупнейшие корпорации, включая Toyota Motor и SoftBank Group.

Руководство Kioxia рассчитывает сохранить высокие темпы роста. В текущем квартале компания прогнозирует чистую прибыль на уровне 1,36 трлн иен, что примерно в 15 раз превышает результат годичной давности.

Успех производителя связан с увеличением потребности в системах хранения данных. Развитие искусственного интеллекта требует не только высокоскоростной оперативной памяти, но и огромных объёмов накопителей для хранения моделей, обучающих данных и результатов вычислений.

Рентабельность производителей памяти приблизилась к 70 %

Особенно заметно изменение рыночной ситуации отражается на прибыльности полупроводниковых компаний.

Если в первой половине 2025 года операционная маржа производителей памяти составляла около 10 %, то теперь этот показатель приближается к 70 %.

Столь резкое увеличение рентабельности стало результатом сочетания высокого спроса, ограниченного предложения и значительного повышения отпускных цен.

По словам старшего аналитика SBI Securities Тэцуи Вадаки, за последние полтора года стоимость памяти выросла примерно в десять раз.

Для отрасли, традиционно подверженной циклическим колебаниям, подобная динамика является исключительной.

В обычных условиях повышение цен стимулирует производителей расширять выпуск продукции. Со временем предложение увеличивается, дефицит сокращается, а стоимость компонентов начинает снижаться.

Однако нынешний спрос со стороны индустрии искусственного интеллекта оказался настолько масштабным, что производственные мощности пока не успевают за потребностями заказчиков.

Американские IT-гиганты сами обеспечивают рост доходов поставщиков

Парадокс сложившейся ситуации заключается в том, что крупнейшие американские технологические корпорации фактически финансируют рекордную прибыль производителей памяти.

Microsoft, Amazon, Alphabet и Meta активно инвестируют в строительство центров обработки данных, развитие облачных платформ и расширение инфраструктуры искусственного интеллекта.

Для реализации этих проектов компаниям необходимо закупать огромное количество вычислительных ускорителей, серверов, систем хранения данных и высокопроизводительной памяти.

Каждый новый дата-центр увеличивает спрос на полупроводниковые компоненты, а ограниченное предложение позволяет их производителям сохранять высокие цены.

В результате поставщики оборудования получают непосредственную финансовую выгоду от инвестиционной гонки, тогда как владельцы ИИ-платформ несут значительные капитальные расходы.

Apple находится в несколько иной ситуации, поскольку её деятельность в большей степени связана с потребительской электроникой и цифровыми сервисами. Тем не менее компания также зависит от стоимости памяти, используемой в смартфонах, планшетах и компьютерах.

Рост цен на память может затронуть обычных покупателей

Рекордные доходы полупроводниковых компаний имеют последствия не только для корпоративного рынка.

Оперативная и флеш-память используются практически во всех современных электронных устройствах, включая смартфоны, ноутбуки, настольные компьютеры, игровые консоли и сетевое оборудование.

Когда производители перераспределяют мощности в пользу более прибыльных компонентов для искусственного интеллекта, предложение продукции для массового рынка может сокращаться.

Это создаёт дополнительное давление на стоимость комплектующих и себестоимость готовых устройств.

Производителям электроники приходится либо повышать розничные цены, либо сокращать собственную прибыль, либо пересматривать характеристики выпускаемой техники.

Особенно чувствительными к подобным изменениям остаются бюджетные устройства, где увеличение стоимости памяти способно заметно повлиять на конечную цену.

Таким образом, развитие искусственного интеллекта косвенно влияет и на потребителей, которые не используют специализированные ИИ-сервисы, но приобретают обычную цифровую технику.

Аналитики сомневаются в устойчивости рекордного роста

Несмотря на впечатляющие финансовые показатели, на рынке постепенно возникают вопросы относительно дальнейших перспектив.

Главная неопределённость связана с масштабами инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта.

Крупнейшие технологические корпорации ежегодно направляют огромные средства на строительство дата-центров и закупку вычислительного оборудования. Однако подобные расходы должны со временем обеспечивать соответствующую экономическую отдачу.

Если развитие ИИ-сервисов не принесёт ожидаемых доходов, компании могут пересмотреть инвестиционные планы и сократить объёмы закупок.

Дополнительным фактором станет расширение производственных мощностей самих поставщиков памяти.

Запуск новых линий и увеличение выпуска микросхем постепенно способны уменьшить дефицит, что приведёт к стабилизации или снижению цен.

Исторически рынок памяти неоднократно проходил через периоды резкого роста, за которыми следовали перепроизводство и падение прибыльности.

Поэтому нынешние рекордные результаты ещё не гарантируют сохранения аналогичной динамики в долгосрочной перспективе.

Производители памяти стали главными выгодоприобретателями ИИ-гонки

Финансовые достижения Samsung, SK hynix, Micron, Kioxia и Sandisk показывают, насколько сильно искусственный интеллект изменил экономику технологической индустрии.

Раньше основное внимание инвесторов было сосредоточено на разработчиках программного обеспечения, облачных платформах и крупнейших интернет-корпорациях. Теперь всё большую роль играют компании, поставляющие физическую инфраструктуру для работы нейросетей.

Высокопроизводительная память превратилась в один из важнейших ресурсов для дальнейшего развития искусственного интеллекта, а её ограниченная доступность обеспечила производителям исключительные финансовые результаты.

Однако будущее отрасли будет зависеть от того, насколько долго технологические гиганты смогут поддерживать нынешние темпы инвестиций и как быстро производители полупроводников увеличат объёмы выпуска.

Пока искусственный интеллект приносит производителям памяти рекордные прибыли, но дальнейшее развитие рынка определит баланс между растущими вычислительными потребностями, стоимостью инфраструктуры и реальной доходностью ИИ-технологий.