По итогам 2025 года компания VK зафиксировала убыток шестой год подряд. Однако финансовая динамика заметно улучшилась: чистый убыток сократился в 3,7 раза и составил 24,9 млрд рублей.

Несмотря на сохранение отрицательного результата, компания демонстрирует признаки стабилизации и постепенного выхода на операционную прибыль.

---

Ключевые финансовые показатели

• Чистый убыток (2025): 24,9 млрд руб.
• Выручка: 160 млрд руб. (+8% за год)
• EBITDA: 22,5 млрд руб. (против отрицательного значения годом ранее)
• Рентабельность по EBITDA: 14% (+17 п.п.)
• Чистый долг: 82 млрд руб. (снижение более чем в 2 раза)
• Капитальные вложения: 24,9 млрд руб. (−7%)

Соотношение долга к EBITDA составило 3,6. В среднесрочной перспективе компания планирует снизить этот показатель до диапазона 2–3.

---

Динамика убытков по годам

Финансовые результаты VK в последние годы показывают резкие колебания:

• 2020 — 1,9 млрд руб.
• 2021 — 6,5 млрд руб.
• 2022 — 32,6 млрд руб.
• 2023 — 34,3 млрд руб.
• 2024 — 94,9 млрд руб.
• 2025 — 24,9 млрд руб.

После пиковых потерь в 2024 году компания смогла существенно сократить убытки, что аналитики оценивают как позитивный сигнал.

---

Основные драйверы роста

Наиболее сильные результаты показал сегмент социальных платформ и медиаконтента:

• Выручка: 109,8 млрд руб. (+5%)
• EBITDA: 21,1 млрд руб. (рост из отрицательной зоны)

Ключевую роль сыграла соцсеть «ВКонтакте»:

• рост доходов на 11%
• увеличение аудитории до 93,4 млн пользователей
• развитие сервисов «VK Видео», «VK Музыка», «VK Клипы» и «VK Знакомства»

Отдельные показатели:

• «VK Видео» — 81,6 млн пользователей в месяц
• «VK Музыка» — 44,9 млн (41,4 млн в России)
• «VK Клипы» — 3,1 млрд просмотров в сутки
• «VK Знакомства» — 4,6 млн пользователей

---

Другие направления бизнеса

Образовательные сервисы (Учи.ру, Тетрика):

• выручка: 7,4 млрд руб. (+19%)
• EBITDA: 0,7 млрд руб.

Технологии для бизнеса (VK Tech):

• выручка: 18,8 млрд руб. (+38%)
• EBITDA: 4,8 млрд руб.

Экосистемные сервисы:

• выручка: 27,7 млрд руб. (+13%)
• EBITDA: 0,4 млрд руб. (рост из минуса)

---

Мессенджер Max: рост есть, монетизации пока нет

На март 2026 года:

• зарегистрировано 100 млн пользователей
• ежедневная аудитория — 70 млн
• создано 2,2 млн каналов
• запущены звонки и сообщения в странах СНГ

Несмотря на масштаб аудитории, руководство VK считает преждевременным говорить о монетизации сервиса. При этом эксперты уверены, что потенциал для заработка уже существует.

---

Оценка экспертов и прогнозы

Аналитики в целом положительно оценивают результаты:

• компания превысила собственные ожидания по EBITDA
• повысила операционную эффективность
• завершила инвестиционный цикл

В ближайшей перспективе VK планирует сосредоточиться на оптимизации затрат и росте прибыльности.

Официальный прогноз на 2026 год — EBITDA на уровне «более 20 млрд рублей», однако ряд экспертов считает его заниженным и допускает рост показателя выше 30 млрд.

---

Итог

VK пока остаётся убыточной, но ключевые метрики указывают на разворот в сторону устойчивости:

• убытки сокращаются
• операционная прибыль растёт
• долговая нагрузка снижается

Дальнейший успех компании будет зависеть от способности эффективно монетизировать свои сервисы и удерживать рост аудитории без увеличения расходов.